[刺絲滾籠]鋼鐵下跌只是時間問題 要么積累矛盾 要不催化矛盾

  據浩榮刺絲滾籠廠家最新資訊：一、中美貿易戰進入階段性妥協，弱化悲觀情緒對價格的壓力。

1、中美貿易戰進入階段性妥協，管控分歧。

2、弱化悲觀情緒對價格的壓力，產業邏輯仍是主導。

二、環保升級勢在必行，環保通過兩種途徑影響產業供求。

1、從生態環境角度看，政策和消息存在階段性支撐炒作。

2、從促使產業優化升級角度看，替代供應壓力對沖價格反彈支撐。

三、鋼價下跌是時間問題，要么積累矛盾，要么催化矛盾。

1、需求和情緒積累矛盾需要時間，但不具備主動特性。

2、期貨價格催化產業矛盾，這個是當下主導價格漲跌的核心。

3、鋼材交易策略依舊傾向擇機做空，按照計劃持有和加倉。

刺絲滾籠：5月鋼價靠焦炭環保和需求日耗成交量烘托勉強保持高位震蕩，產業邏輯已難支撐價格上漲，下跌時機存分歧：要么靠時間去體現需求走弱矛盾，要么靠期貨領跌改變市場情緒。5月18日夜盤螺紋期貨跌破多空分界線MA20，期貨已出下跌信號，若下周一和周二能夠收盤在MA20之下，個人認為下跌開始，隨后產業利空消息將層出不窮（若無法有效跌破，則下旬大概率保持震蕩）。周末，中美貿易妥協被現貨市場用來漲價，個人認為這是市場找不出利好的無奈途徑，對于產業供求驅動邏輯，個人認為中美貿易妥協只能形成情緒烘托，延長時間而已，本質難撼產業驅動走弱邏輯。

一、中美貿易戰進入階段性妥協，弱化悲觀情緒對價格的壓力。

1、中美貿易戰進入階段性妥協，管控分歧。

中美貿易戰如何演變無非是利益博弈，經濟利益PK戰略利益；美國推崇美國優先奢想繼續霸占世界強取豪奪，隨意訛詐勒索；中國在拓展自己的國家戰略，中國制造2025將開啟科技效率提振經濟復蘇（人口紅利之后的經濟新驅動），一帶一路國家戰略承載中國經濟再次發展的基礎，而兩者也是構筑中國復興夢的基礎，所以戰略底線不容踐踏。在中國的中美第一輪貿易談判沒有實質收獲，只是表明了態度，也就是互相了解了必須的底線和談判空間；第二輪談判結果是不進行貿易戰，綜合考慮目前的世界形勢，這只是階段性的妥協，并不代表未來沒有進一步麻擦。

從中國角度看，不希望打貿易戰（態度是不怕），因為這會打亂國家戰略的推進和中國的產業結構升級所以給了市場一定的情緒支撐，所以能不打就不打，這有利于供給側改革下的產業升級；

從美國角度，妥協符合米國當下利益，但是打壓中國的戰略目標是不會改變的。美國當下重點是中東，攪亂中東對米國短期利益有利，也有利于米國11月份的中期選舉，這點可參考邏輯策略：貿易戰對鋼鐵產業邏輯的影響（AK5月7日交易提示），所以只要美國不想迎戰多方壓力，最好的就是進行戰略妥協，所以半島局勢緩和，貿易戰妥協也不難理解。只是有一點需要明白，美國很多政策是為財團服務的，而且川普是生意人，而且反復無常，隨意。比如退出PPT，伊核協議等都說明這一點，只要對美國有利，他就會干，所以中美貿易戰不打啦，只是階段性需求，同時貿易妥協必然導致各取所需，雷同加多寶和王老吉打架把和其正打垮了，所以妥協都是利益互換，不用多想。

2、弱化悲觀情緒對價格的壓力，產業邏輯仍是主導。

    刺絲滾籠：本周末現貨價格先跌后漲，情緒躁動起伏大。周六下跌是對期貨價格破位的反應，周日上漲是對貿易戰情緒的炒作，之所以將貿易戰對價格影響歸結于情緒炒作，因為中美貿易升級或妥協并不會直接改變鋼鐵產業的供應結構，也不會改變需求結構，所以對產業供求擾動相對小，只是妥協預示金融市場因為貿易動蕩的概率，對價格形成支撐的力度有限，所以如果明天金融情緒高漲，將對期貨價格形成反彈提振，在當下盤面方向不明確的情況下，即便反彈出現，估計也很難形成強勢，若有產業政策配合除外。雷同3月23日期貨大跌是在下跌趨勢下的順勢透支，但很快被產業驅動修復，所以這次也會如此，何況現在技術方向尋求階段。

從現貨狀態看，周日現貨利用消息炒作提價，首先提價對于銷售端是有利的，所以上漲是可以理解的，只是利用這類消息提價也說明市場也意識到產業已經無法為再次上漲找到產業邏輯驅動，所以，產業下跌壓力不斷堆積，只是時間問題。

二、環保升級勢在必行，環保通過兩種途徑影響產業供求。

鋼鐵產業供給側改革仍在進行中，當下鋼鐵產業矛盾已經從去產能和去庫存轉入補環保短板，產業優化和重組升級中。對待環保政策或消息對產業的影響應該從兩個角度進行分析。

1、從生態環境角度看，政策和消息存在階段性支撐炒作。

2017年采暖季國家退出環保試點區域2+26，所以從今年消息出處看，長三角和汾渭平原，所以出臺環保必然對上游供應形成約束，這個分析詳細可參考邏輯策略：環保約束鋼價反彈難掩產業風險（AK5月14交易提示） ，所以這個角度，環保影響供應對價格形成供應支撐炒作。

2、從促使產業優化升級角度看，替代供應壓力對沖價格反彈支撐。

2018年政策引導方向已經從保護鋼廠利潤轉移到權衡鋼廠利潤——權衡電爐和高爐利潤差距。高爐利潤是供給側調控誘發礦石供應矛盾的產物，令礦石價格上漲趨勢中上漲空間有限，下跌階段領跌并且能夠長時間保持低位。國家倡導和引導綠色短流程煉鋼，但電爐利潤目前無法與高爐抗衡。所以政策促成的高爐利潤仍需要政策去調配。

環保升級壓制部分高爐供應，供應短缺必然導致價格階段性強勢，進而促使電爐利潤刺激生產，所以廢鋼價格在4月下旬和5月上旬出現上漲也是基于這個邏輯，所以環保導致供應的缺口由電爐替代修復，因此，環保對價格支撐存在對沖，所以當下價格存在支撐透支下跌的風險。

關于升級環保壓制高爐供應，單純的限產，檢修和燜爐都無法統一標準，所以關于掏爐等政策出臺則證明政策調控的強度。與此同時焦炭也是環保的對象，限制階段性焦炭供應也是側面限制高爐供應的一種途徑，所以焦炭對鋼價的支撐力度也雷同上面的對沖，價格支撐在不斷衰退。

整體，環保對價格支撐存在階段性特點，在不同的季節存在明顯的差異性，個人前期文章推導多次提及，三季度出政策就是強勢利潤，二季度只是階段性反彈，所以接下來環保對價格支撐只是拖后價格下跌風險，目前不具備阻斷下跌的能力，結合供求邏輯，礦石產業壓力最突出，所以往往最弱，因為最弱所以價格下跌更接近底部區間；相反，鋼材產業弱勢沒有礦石明顯，但是供應水平和需求結果卻注定鋼材在二季度存在較大的下跌空間（當下市場情緒已經接受了高利潤，認為利潤下滑空間有限，這是情緒，并非產業根本）。

三、鋼價下跌時間問題，要么積累矛盾，要么催化矛盾。

       刺絲滾籠：關于鋼材價格反彈推斷，已經反彈變復雜的推導都在歷史文章中做過闡述，價格進入5月之后的下跌壓力只是一個時間問題，所以從大思路上個人一直保持尋找做空機會的定調。但是這種論調注定孤獨，因為邏輯驅動的方向需要發酵，發酵多長時間存在較大不確定性，尤其是注重現實的市場情緒更不會認可，而這卻又是邏輯的價值——用價格漲跌幅度去改變市場情緒。

1、需求和情緒積累矛盾需要時間，但不具備主動特性。

當下鋼價最大支撐就是日耗（途中2的位置）帶來成交量烘托，但是無法掩飾采購量下滑的支撐乏力甚至壓力。另外就是靠情緒烘托，之前的焦炭環保，包括目前的貿易妥協都是一個道理，只是掩蓋了需求采購下滑的結構和供應增加的現實，在市場情緒主導的階段，行情漲跌更多靠消息的擊鼓傳花的炒作，或者為價格不好跌找理由，比如用貿易妥協解讀為理由就是過于牽強，因為這個支撐只具備情緒烘托價值。不會主導產業邏輯，更不會驅動價格漲跌趨勢。

2、期貨價格催化產業矛盾，這個是當下主導價格漲跌的核心。

需求和供應的下跌壓力已經不用再次闡述，當下就是若下周一和周二無法連續收盤在MA20之下，則預示行情震蕩概率大，繼續維持目前震蕩行情。

如果價格收盤確認MA20是價格壓力，則預示后市期貨先大跌，然后傳導現貨補跌，只要期貨大跌形成，如邏輯圖的456都是最好的下跌驅動，并且都是未來市場解釋下跌的理由。

3、鋼材交易策略依舊傾向于尋找機會做空，然后按照計劃持有和加倉。

從個人角度看，按照個人邏輯推導依舊傾向于尋找機會做空成材，待價格大跌后關注礦石滯跌的特征的價值；對于現貨企業個人仍建議壓縮庫存至維持正常水平，并且根據未來貨源增加節奏尋找套保機會