2018下半年黑色系行情--我們該看哪！

      據浩榮刺絲滾籠廠家最新資訊：近兩年，整個黑色產業鏈的行情在政策的調控下，左右搖擺。行情的漲跌讓人感到一時撲所迷離，一時又讓人追悔莫及?？芍^是幾家歡喜幾家愁。行情走完后，看到過去犀利的一波上漲或是下跌，才有一種恍然大悟的感覺，不由得讓人感慨期貨市場的難以捉摸。其實任何一個品種，我們很難完完全全的收羅盡所有的消息，然而必不可少的是我們對于每個時期的每個品種，都要分清主次，把握驅動行情的核心因素。下面，就給大家詳細的說說，刺繩廠眼中這兩年的黑色行情。

一、黑色系從原材料到產品誰有話語權？

刺絲滾籠廠家：必須是產品，因為產品的高價格不是以需求的釋放和原材料成本的提升為前提，而是以限產減少供給量導致供求平衡變化為依據的。因此黑色系的話語權始終在鋼企。表現在市場上就是螺紋降價不降利潤， 主要原因是在擠壓下游原材料端的利潤。價格一定是產品高利潤傳導到原材料，而這一點，從螺紋鋼和鐵礦的比價上一眼就可以看清楚：17年3月份螺紋價格在3600元每噸而鐵礦石740元每噸，而現在呢？這是政府政策導向，供給側改革給予的鋼企紅利。

這種效應不會長久存在。不過目前還在一直延續。價格無非供需，而且價格在一個時間點上本身就是供需平衡的表現，價格短時間是情緒主導（感性），長久是理性也就是平衡主導。目前是黑色系，年前產品有價無市，鋼廠挺價，主要受情緒主導，而年后真正考驗供需的時刻卻因庫存高企，需求量釋放緩慢，導致螺紋急跌。后來直到3月23號中美貿易摩擦導致螺紋鋼下跌加速。不過需求釋放早晚的事情，晚釋放（兩會延緩了基建開工）后現貨價格已經修復到今年開春螺紋下跌之前的價格了，這就是理性的。后期因 5月中下旬到7月份陰雨天氣和高溫會導致基建需求萎縮，因此預計短期內漲幅相對不大，螺紋發力應該在下半年。下半年螺紋1810上去3900 的可能性，在近2月概率應該不會很大，但是下半年的需求旺季，有足夠的理由支持螺紋鋼沖擊4000元每噸，甚至更高。

二、雙焦的行情還得看“利潤傳導”

刺絲滾籠廠家：對于焦煤焦炭，首先還得看螺紋高利潤傳導，看國家對鋼鐵限產的同時，是否對焦化限產。長久看趨勢性，做多鋼廠利潤還是沒問題的。后期雙焦如果發力，一定是以鋼廠高利潤傳導。至于鐵礦石，后期幅度不會太大，因為黑色系本身是政策市，看得看政府。

這里就不得不談到高利潤的維持。根據國內外多年以來的經驗判斷，高利潤要么技術壟斷，要么介入壟斷。彼時的鋼廠1000多的毛利，且鋼廠不是技術型產業，如果只是有錢就能介入，那么毛利潤會從1500 降到1000降到 500 甚至100以內，11年到15年底就是無序擴產走數量導致，國家是通過不斷地補貼防止鋼企破產。而現在是限產維持企業高利潤，多數企業都是國家背景，最終受益者是國家，而接受者是終端市場。這是國家產業調整給予的鋼鐵企業發展的紅利階段。17年12月18日的中央經濟會議，第一條就是18年繼續深度去產能不動搖，這就決定了18年本身對鋼企高利潤維持就不可懷疑。

三、供給！供給！

刺絲滾籠廠家：現在的鋼鐵市場，不是看需求，實際上的需求比17年并沒有太大的變化，但是供給量比17年是萎縮的。國家調控供需，而刺激需求需要資金，但是限制供給只需要政策，相對簡單不少，現在打的是供給牌，只有當鋼企積累的足夠的盈余后，累積起資金了再打需求牌才是最佳的時機。

鋼鐵發力還要看下半年，一般企業對今年走勢相對謹慎，覺得17年不會重復，但是從鐵礦石價格看。就是達不到去年的高價，利潤比17年也不會小。這一點從鐵礦價格17年和18年的變化上就能夠看出來了。

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